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[談股論金] 散戶持股市值占比三連降 籌碼分布曝各方投資“真經”

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發表于 7 天前 | 只看該作者 回帖獎勵 |倒序瀏覽 |閱讀模式

A股市場猶如武林,聚集著正統大派、名門機構、隱逸俠客等高手們。在K線波動來回中逐鹿。隨著2017年一季報公布完畢,武林中各家獨門絕技紛紛亮相,獨步A股的底牌漸漸浮出水。每經投資寶對此進行了梳理,為讀者一一揭秘他們的投資“真經”。


  散戶:持股市值占比連降偏好科技

  自A股市場誕生以來,散戶一直是活躍在資本市場的生力軍,在多數時間里,他們持股比例都處于絕對領先的地位。但是近兩年,散戶們的心氣在不斷地削弱,對A股的敬畏在逐漸加深。

  海通證券策略分析團隊根據2017年一季報,對所有A股的前十大流通股東進行統計,得出A股投資者自由流通市值占比(剔除掉已流通但仍是大股東部分的流通市值),其中,散戶投資者占比僅為43.6%,出現三連降。

  數據顯示,在2015年報公布時,散戶投資者占比為50.4%,處于A股投資的主導地位,參與度較高。到了2016年中報,散戶投資者占比已經降至47.7%;而在2016年年報,散戶投資者占比繼續回落至44.4%,今年一季度,該數值已只有43.6%。

  散戶持股市值連續下降,他們的籌碼分布又在哪里呢?

  海通證券將中信一級29個行業重新劃分為周期、消費、科技、金融四大板塊,在科技板塊流通市值占比中,一般法人占43.3%、散戶45.4%、“國家隊”2.5%、公募基金5.1%、保險0.8%,散戶持股占比最多。而在周期、消費以及金融板塊上,散戶持股占比分別為25.6%、31.9%以及11.7%,相對較少。

  每經投資寶通過查閱科技100指數的成分股發現,散戶在高市值的科技股前10大流通股東名單中,的確表現較為活躍。

  但今年二季度,整個科技100板塊累計下跌了8.22%,板塊跌幅靠前。

  機構:“國家隊”、保險加碼金融

  雖然散戶在離場,但今年一季度機構投資者(包括基金、保險、社保、私募、券商、R/QFII)持股占比也有所下降,機構投資者持股占比為23.7%,相較2016年年報時的24.4%有所下降,不過相較2015年年底的22.5%有所回升。

  值得注意的是,機構持股占比下降,與今年一季度眾多法人限售股解禁有關,這也使得法人持股占比從2016年年末的23.6%提升至25.6%。

  每經投資寶通過對“國家隊”(包括證金公司、10只中證金融資產管理計劃、5只證金公司認購基金、外管局下屬投資機構和中央匯金資產管理公司)、保險、社保資金持股偏好對比發現,大機構在一季度對金融股進行了大幅加碼。

  如“國家隊”持股市值為1.08萬億元,與2016年報時基本持平,他們持股市值占比最大行業為銀行,持股市值占比達24.7%,而排在持股市值占比第二的是非銀板塊,持股比例只有14.7%。如今年一季度,中國證券金融股份有限公司增持民生銀行1.85億股,增持中信證券1.045億元,增持幅度較大。

  與國家隊相似的是,保險資金今年一季度也大幅增倉金融股,其銀行股持股占比占其投資的55%,平安銀行、興業銀行及愛建集團都被保險資金增持。

  相比散戶偏愛炒作科技板塊,大機構對金融股加碼,在二季度也見到了成效,農業銀行、工商銀行以及建設銀行等大銀行股股價均在日前創了階段新高,整個銀行板塊在次新銀行股低迷拖累下,二季度微跌0.14%,走勢大幅跑贏股指。

  QFII:“漂亮50”中轉換投資

  最后,再來關注一向以價值投資為主的QFII,他們的動向也有其鮮明的特點。

  每經投資寶了解到,最近幾年來,A股對外投資額度不斷放開,目前QFII投資額度已經增至907.6億美元,海外機構投資者成為A股日益壯大的力量。根據2017年一季報前十大流通股東統計,QFII持股公司數量為217家,合計金額1144億元,比2016年年報披露的1105億元有所增加。

  根據海通證券策略研究團隊統計發現,QFII一季度末持股市值占比最大的5個行業分別是36.2%持股銀行、16.5%持股食品飲料、12.3%持股家電、5.7%持股電子以及4.7%持股醫藥,由此可見QFII持股比較偏愛金融、大消費等藍籌股。

  有意思的是,在今年一季度的調倉過程中,QFII對“漂亮50”大做文章,如增持冀東水泥、青島海爾的同時,還減持了美的集團、五糧液以及海康威視,執行逢高減倉的策略。不過,美的集團、五糧液以及海康威視依舊在二季度表現強勢,美的集團和海康威視在5月12日股價雙雙創了歷史新高。

  一深圳不愿具名私募經理告訴每經投資寶,“投資者能在公開資料上研究下機構的動向,也是幫助自己投資成長的一種方式。這幾年,我們團隊也有對大機構比如做得好的公募基金、‘國家隊’的持股進行研究分析,通過他們的持股動向,結合市場環境和我們調研員的反饋,來制定和調整我們自己下一階段的投資風向和風險控制,這樣做可以事半功倍。根據此次海通證券策略的最新數據統計來看,我覺得有兩塊可以繼續關注,一就是大銀行,當標志性個股股價創新高后,市值創紀錄后,好的、低估值的國有大銀行,可能會持續存在價值投資機會;二則是關注家電板塊的風險,經過一輪長期震蕩上漲,家電板塊累計漲幅已經很大了,數據也顯示QFII和‘國家隊’都在逢高減持,那么跟著他們的投資思路,家電二季度表現可能不會太好,需要注意。”
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